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国资入局 万亿光伏市场面临大洗牌,光伏国际

2022-05-12 07:37:11

国资入局 万亿光伏市场面临大洗牌,光伏国际

  早在2021年4月,爱旭股份披露了一项35亿元的定增计划,用于投建总计8.5GW(义乌新世代一期2GW与珠海一期6.5GW)的ABC电池量产项目。若投产成功,该项目有望成为N型技术的最大规模产线。只不过该计划于今年3月被宣布终止。外界推测,该定增计划的“流产”或对ABC电池项目量产进度构成影响。

  ▎以往民营企业深耕光伏行业,如今央企、国企参与热情突然提高,这与“整县政策”推进引爆分布式光伏市场有关。

  作为硅片龙头,隆基股份全球市场占有率达到70%以上,拥有一定的定价权,因此可以通过提价,将硅料价格上涨的影响转移给下游企业。一些不具备议价能力的电池片和组件端企业,往往只能被迫压缩利润空间来维持运转。

  技术迭代能否推动下游盈利修复?

  经过多年发展,光伏产业已经成为我国少有的具备国际竞争优势的战略性新兴产业,以光伏电池为代表的多项技术取得全球领先水平。

  关于业绩低于预期的原因,公司方面透露,主要由于去年四季度该公司的海外电站业务出了问题,导致公司整体业绩损失约10个亿。钛媒体App注意到,阳光电源去年电站业务收入占比超40%以上,在所有主营业务中位列第一。

  2021年6月11日,发改委曾明确,今后新备案的集中式光伏电站、工商业分布式光伏项目不再享受中央财政补贴,实行平价上网。6月下旬,国家能源局正式启动全国整县(市、区)屋顶推进分布式光伏开发试点申报工作。目前全国31省份共申报676县。

  钛媒体App对比了75家光伏上市公司2021年业绩发现,共有68家公司实现营收同比增长,54家实现归母净利润同比增长;33家上市公司增收不增利,其中6家上市公司在营收同比增长的情况下,出现归母净利润亏损情况。75家公司中,隆基股份营业收入和归母净利润均排名第一,分别为:营收809.32亿元,归母净利润90.86亿元。上机数控去年营收增幅最高,达到262.5%。新特能源去年归母净利润增幅最大,达到680.9%。

  以太阳能电池龙头爱旭股份为例,2021年其电池业务毛利率为5.43%,同比减少9.07个百分点。受上游原材料价格大涨、供应链供需不平衡等因素影响,公司利润空间受到明显挤压。

  而在“整县政策”推动下,分布式光伏爆发,为产业链提供了新的投资机遇。国资的密集入场,或令光伏产业格局被重塑。

  “主赛道要向上向下布局,否则很难有更大竞争力。”浙江正泰新能源开发有限公司总裁陆川分析,“未来会有更多一体化企业出现,大致五家企业占市场90%份额,剩余几十家企业份额被压缩,小企业在压力下会逐渐退出。”

  众所周知,光伏行业是技术和资金双密集型的行业,整体技术迭代速度较快。新技术的迭代推广,必将成为影响光伏行业各个细分环节利润的重要因素。

  进入2022年,硅料价格并未如期下降。据国金证券预测,考虑新产能建设及爬坡、进口硅料运输效率受疫情影响等因素,2022年硅料供给释放速度或慢于预期。硅料供需紧张局面或将延续至下半年,预计未来1-2个季度产业链价格继续维持高位,甚至阶段性继续走高。

  2019年,晶科能源率先建立N型TOPCon电池量产线,产能规模达到900MW。2021年11月推出应用了N型TOPCon电池技术的TigerNeo系列高端组件产品,并计划于2022年初在安徽合肥、浙江海宁分别投产共计16GW高效N型TOPCon电池产能。

  原标题:国资入局,万亿光伏市场面临大洗牌 | 科股头条

  据国家能源局数据,2021年全国光伏新增装机55GW,创历史最高纪录。其中,分布式光伏电站新增装机29.28GW,占比首次突破50%。分布式光伏已成为国内新增装机量的新增长点。无论央企、国企还是民企都不想错过这场万亿光伏盛宴。

  光伏组件龙头东方日升,2021年实现营收188.31亿元,同比增长17.23%,但归母净利润亏损0.42亿元,较上年同期相比下降了125.59%,扣非净利润亏损6.47亿元,同比下降380%。其销售毛利率由2019年的20.92%降至2021年末的6.61%,明显低于同行业水平。

  “不否认N型电池的发展空间,但同时也必须认清它在技术上的不确定性。”有券商分析师对钛媒体App表示,除了成本高以外,ABC电池还有一些技术问题没有解决。在项目未落地量产之前,企业能否凭借技术弯道超车,还是未知数。

  为解决债务危机,保障企业现金流,协鑫新能源在近四年时间里,共出售了超6GW光伏电站资产,现手中光伏电站规模已不足1GW;仅2021年,公司出售光伏电站总装机容量超过2.9GW;今年5月5日,再次官宣出售30MW光伏电站股权,该笔交易完成后,协鑫新能源将获得约1.539亿元的资金。

  所谓N型电池,主要包括HJT(异质结)、TOPCon和IBC三种类型。爱旭股份推出的ABC电池,是以IBC技术路线为基础的背接触电池。

  市值千亿的逆变器龙头阳光电源2021年度业绩变脸,一度引发市场剧震。在营收增长25.15%的情况下,净利润下滑19.01%。增收不增利显示出其业绩承压。

  事实上,光伏行业本身具有项目金额大、付款周期长的属性,受电价补贴的政策影响较大。在补贴退坡、负债高企的压力下,一些民营企业选择出售光伏电站,加快轻资产转型。其中就出现了协鑫和正泰两任“民营电站大王”的身影。

  对此,正泰新能源公司总裁陆川曾指出,大规模的运维工作难题、项目开发质量参差不齐和企业经营不规范等问题,仍是户用分布式光伏市场存在的痛点。

  硅料产业成为妥妥的印钞机,多数龙头企业利润暴涨。

  随着生产成本的降低及效率、良率的提升,N型电池或将成为电池技术的主要发展方向之一。就整个光伏行业而言,新技术产品有望创造超额利润,电池片利润或将迎来修复期。但就不同的技术方向而言,究竟哪种电池更有优势,现在还很难下结论。

国资入局 万亿光伏市场面临大洗牌,光伏国际

  为抵抗风险,龙头企业开始进军产业链上下游,采取“垂直一体化”发展策略;为保住现金流,一些企业选择出清风险业务,加快轻资产转型。在此过程中,光伏技术革新,成为调节产业链各环节盈利估值的重要因素。

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国资入局 万亿光伏市场面临大洗牌,光伏国际

  据中国光伏行业协会数据,2021年,我国企业/研究机构晶硅电池实验室效率已打破纪录11次。其中,9次为N型电池技术,2次为P型电池技术,8次为TOPCon电池技术,3次为HJT电池技术。

  以隆基股份为例,2021年营收同比增长48%;归母净利润同比仅增长6%。受制于上游硅料价格大涨叠加国际物流成本飙升(海运价格大涨),其销售毛利率连降两年,由2019年的28.9%降至2021年末的20.19%,净利润增长乏力。

  9月30日天合光能晶澳科技、东方日升等五大组件巨头发表联合声明,称在硅料价格一路飙涨情况下,很多已签订的组件订单将陷入严重亏损状态,呼吁投资商延缓装机需求。

  全球最大的户用光伏资产运营商正泰电器,日前宣布将组件制造业务打包出售给母公司正泰集团,目的为提升上市公司整体毛利率。财报显示,正泰电器去年归母净利润34亿元,同比下降47.09%;其中,太阳能电池组件产品毛利率仅为6.49%,位列所有产品倒数第一。

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